Fitch dégrade la note souveraine du Gabon de B à CCC

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Publié le lundi 6 avril 2020 | Gabon Review

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Fitch Ratings abaisse la note souveraine du Gabon

L’agence de notation Fitch Ratings a dégradé d’un cran la note souveraine du Gabon, à «CCC» contre «B». Cette baisse à long terme de l’émetteur en devises étrangères (IDR) reflète la hausse considérée des risques de remboursement de la dette souveraine en raison de la pression de liquidité due à la baisse des prix du pétrole.

L’agence de notation Fitch a dégradé le 3 avril 2020 la note souveraine du Gabon de B à CCC, prévenant ainsi l’éventualité d’une défaillance. L’agence estime que l’accumulation d’arriérés de dette extérieure dans le passé et les retards fréquents dans la sécurisation des financements multilatéraux prévus, limitent la capacité du Gabon à honorer les remboursements de ses dettes, au regard de la pression de liquidité due à la baisse des prix du pétrole consécutive à la pandémie du Covid-19.

Les scénarios envisagés en raison de «la mauvaise gestion des finances publiques du Gabon», entrevoient une détérioration du solde budgétaire à -4,6% du PIB en 2020 contre un excédent estimé de 0,2% en 2019 et un léger excédent prévu en 2020 ; une contraction des revenus de près de 32%, sur la base de l’hypothèse d’un Brent moyen prix du pétrole de 35 USD le baril en 2020. A ces rigidités s’ajoute l’impact négatif d’autres mesures prises pour endiguer la propagation du Covid-19, un commerce international moins dynamique et un retard de paiement des arriérés par le gouvernement.

Fitch prévoit également une augmentation de la dette publique / PIB à 73% en 2020 contre environ 60% en 2019, essentiellement en raison d’une forte contraction du PIB et un déficit plus élevés. «La flexibilité pour limiter les dépenses courantes est limitée par la pression exercée sur les dépenses de santé par le Coronavirus et la marge limitée pour de nouvelles réductions. Cependant, nous prévoyons une contraction des dépenses d’investissement», souligne l’agence.

Selon les analyses de Fitch, le Gabon sera confronté à un déficit de financement de 530 millions de dollars, en supposant la pleine matérialisation des fonds attendus de la Facilité élargie du Fonds du FMI (FEP, 126 millions de dollars) et de l’appui budgétaire de la Banque mondiale (200 millions de dollars). Elle inclut également le produit résiduel de l’euro-obligation de février 2020 (210 millions USD) après l’achèvement d’une opération de refinancement et de prêts-projets liés aux dépenses d’investissement du gouvernement, que Fitch nous prévoit de réduire d’environ 50% par rapport au budget.

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